Merrill Lynch'in Mayıs ayı Fon Yöneticileri Araştırmasına göre, yatırımcıları stagflasyon korkusu sarıyor, ancak enflasyon endişeleri hızlı bir şekilde ekonomik büyüme ile ilgili kaygıların önüne geçiyor.
Fon yöneticileri ekonomik büyüme ve şirket karları ile ilgili beklentiler konusunda nispeten daha az olumsuz görünüyor. Özellikle çarpıcı olan nokta, ankete katılan yöneticiler arasında dünyanın durgunluğa girdiğine inananların azalması. Bu görüşe katılanlar Nisan ayında yüzde 24 iken Mayıs ayında yüzde 18'e inmiş gözüküyor. Bir yıl içinde durgunluğa girileceğini düşünenlerin oranı ise yüzde 40'tan yüzde 29'a gerilemiş gözüküyor. Bunun yerine yatırımcılar enflasyona odaklanıyor. Ankete katılanların dörtte biri önümüzdeki 12 ay içinde küresel çaptaki çekirdek enflasyon oranının artmasını bekliyor. Bu rakam Nisan ayında yüzde 7 olarak öne çıkıyor. Bu durum, bono faizlerinin artacağı yönünde yargılara yol açarken yatırımcıların yüzde 80'i, bir yıl sonra uzun vadeli faizlerin daha yüksek olacağını düşünüyor. Ancak bunun aksine, daha az sayıda katılımcı kısa vadeli faizlerin yükseleceğini öngörüyor.
Merrill Lynch bağımsız danışmanlarından David Bowers'a göre "eldeki bulgular, enflasyon endişeleri arttıkça, tahvillerde muhtemel bir satış dalgası yaşanabileceğini gösteriyor." Bowers, tahvil getirilerinde keskin bir tırmanışın, yaşanan finansal krizin ekonomik bir krize dönüşmesine neden olabileceğini belirtiyor.
Ankete katılanların, durgunluk riskinin azaldığı yolundaki görüşleri dile getirmekle birlikte, şirket karları ile ilgili tahminlerin gerçeği yansıtmadığını düşündükleri için endişeli oldukları belirtiliyor. Yatırımcıları dörtte üçünden fazlası (yüzde 77'si) bir başka soruya verdikleri cevapta, küresel bazda şirket karları ile ilgili genel piyasa tahminlerinin çok yüksek olduğunu söylüyor. Ayrıca, hisse senetlerinin cazip değerli olduğunu düşünen yatırımcı sayısı da azalmış durumda. Hisselerin gerçek değerlerinin altında olduğuna inananların oranı, Nisan ayında net yüzde 26 seviyesinden Mayıs ayında net yüzde 15'e düşmüş görünüyor. Emtiaların da aşırı değerlendikleri yolunda korkular olduğu seziliyor. Anketteki yeni sorulara verilen cevaplarda, fon yöneticilerinin net yüzde 52'si, petrolün aşırı değerlendiğini ve altının da temel göstergelerinin üstündeki seviyelerden el değiştirdiğini düşündüklerini ifade ediyor.
Artan enflasyon endişeleri nedeniyle Euro bölgesi yatırımcılarının büyük bir hevesle yeniden emtia ticaretine yöneldiği belirtiliyor. Katılımcıların net yüzde 11'i, gelecek yıl enflasyonun artmasını bekliyor. Konuyla ilgili açıklamada bulunan Merrill Lynch Avrupa Hisse Senedi Piyasaları Baş Stratejisti Karen Olney, "Ekonominin yavaşladığı dönemlerde hisse performansları belirleyen en önemli faktör kar büyüme ivmesidir, cazip değerlemeler değil. Gelişmekte olan ülkelerdeki amansız gıda ve altyapı talepleri nedeniyle bu döngü içerisinde en kıt kaynak işgücü değil emtia haline geliyor. Kıtlık olunca da güçlü bir fiyat artışı baskısı yaşanıyor. Diğer yandan banka hisseleri, gelirlerinin azalmasının sıkıntılarını çekiyor. Hala fazla talep görmemekle beraber, bu ay eskisi gibi değerlerinin artması beklenen ucuz varlıklar olarak değil, pozisyonu korumaya yönelik yatırımlar olarak görülüyorlar" diye belirtiyor.
(SŞ-SŞ-ÖK-E)
SON DAKİKA :
Haber Yorumlarınız
